国有创投4倍民营创投入主

　　创投参股上市公司不是新鲜事。但国发创投和海富投资均为苏州本地民营创投企业，前者成立不到一年就入股苏州天马，而海富投资更加“神速”，在成立一个多月的时间内就成为苏州天马的股东。

　　据查，国发创投、深创投和海富投资，在2007年10月23日同时进驻苏州天马。彼时已经是苏州天马的第三次股权转让：大股东天马集团分别出资额1014.57万、245.43万、180万的出资额给上述3家公司。不过，同年同月同日的股权转让，海富投资和其他两家创投的受让价格却大相径庭，定价依据也不一样。

　　海富投资以180万元认购的出资额恰好是180万元，即原价入股。国发创投以4133万从天马集团手中认购了苏州天马11.27%的出资额（1014.57万元），深创投10万元“收获”的也仅是245.4万元出资额。若折算成本的话，国发创投和深创投接手价均为4.07元，是海富投资成本的4倍。也即是说，国有背景的深创投以4倍于民营创投的成本，入主苏州天马。

　　实际上，苏州天马前两次股权转让，转让方和受让方都是该公司内部股东，而且转让价格和出资额都是1:1。第三次股权转让，除3家创投之外，其他自然人股东也是按1:1认购。令人不解的是，海富投资和其他两家创投同为外部投资者，为何海富投资能够享受和该公司内部股东同样的“待遇”？

　　不同定价依据

　　据查，国发创投成立于2007年1月12日、注册资本30000万元、注册地为苏州市、法定代表人陶纪利。深创投、固锝电子、苏州工业园区华新进出口公司等3名股东分别持有16.67%的股权。

　　深创投法定代表人靳海涛。深圳市国资局、大众公用、深圳市投资控股公司分别持有37.75%、18.65%、17.13%的股权。

　　海富投资成立于2007年9月11日、注册资本5000万元、注册地为苏州工业园区、法定代表人张亦斌。江苏法泰投资、苏州天亚春申辰房地产公司等5名股东分别持有10%的股权。

　　对于国发创投和深创投认购股份的定价，苏州天马解释，“综合考虑了2007年预计税后净利润和IPO前投资平均市场市盈率水平等因素”，而到了海富投资，却是简单的“协商确定”。“3家公司是在同一天进去的，不管通过协商或其他方式定价，价格差异很大按理说应该有一个交待”，国信证券投行部人士表示。

　　深创投董秘高小川受访时称：“此事我们没有义务对你们披露，而且我们投资的企业太多了，不是每一个项目我都有参与。”苏州天马项目保荐人平安证券的人士，则以“领导出差”为由，拒绝接受记者的任何询问。